Eine  Einflussmöglichkeit besteht bei der Anlage von Kapital. Finanzmarktakteure können mit ihren Investitionen oder der Kreditvergabe unter Umständen einen Einfluss auf das Verhalten der Unternehmen ausüben. Über die Ausleihe von Kapital, die Bewertung von Umwelt- und Reputationsrisiken und den Dialog mit den kapitalsuchenden Unternehmen können Finanzmarktakteure versuchen, eine Steuerungsfunktion in Richtung mehr Nachhaltigkeit einnehmen. 

Bezogen auf die Klimaschutzziele ist eine Mehrheit der Schweizer Pensionskassen und Versicherungen noch nicht auf Kurs. Eine 2022 veröffentlichte Klimaverträglichkeitsanalyse von 79 Pensionskassen und Versicherungen hat gezeigt, dass die heutigen Investitionen eine Klimaerwärmung von 4 bis 6 Grad Celsius unterstützen, während das Klimaübereinkommen von Paris die Erwärmung auf deutlich unter 2 Grad Celsius begrenzen will.

Reduktionsziele für Emissionen festlegen

Eine wichtige Voraussetzung dafür ist die Veröffentlichung von Angaben zu den Treibhausgasemissionen durch die Unternehmen. Gemäss dem Ethos-Bericht 2023 hatten gegenüber 2022 sieben weitere Unternehmen ihre Reduktionsziele durch SBTi verifiziert festgelegt. Insgesamt haben nun 26 Unternehmen des Ethos Engagement Pools Ziele für eine globale Erwärmung von 1,5° oder deutlich unter 2° (Quelle: Ethos, Engagement Pool Schweiz, Zusammenfassung der Aktivitäten 2023).

Finanzierungs- und Investitionsentscheide können als nachhaltig bezeichnet werden, wenn diese die Aktivitäten von Unternehmen fördern, die die Belastbarkeit natürlicher Ressourcen berücksichtigen. Folgende Kriterien können für alle nachhaltigen Anlagen bestimmt werden (in der Reihenfolge ihrer quantitativen Bedeutung):

• Engagement: Dialog mit den Firmen, in die investiert wird
• Aktive Stimmrechtsausübung 

Positivkriterien (Selektion einzelner Firmen und Branchen) oder nachhaltige Themenanlagen

• Negativkriterien (Ausschluss bestimmter Firmen oder Branchen) 

Mit der Digitalisierung (Big Data, Internet der Dinge, Blockchain und künstliche Intelligenz) eröffnen sich Chancen für die schnellere, breitere und kostengünstigere Integration von Umweltkriterien in Finanzierungs- und Investitionsentscheiden. Relevante, zuverlässige, zeitnahe und richtungssichere Umweltdaten, die öffentlich zugänglich sind, können dank digitaler Finanztechnologie in Analysen, Modellierungen und Bewertungen von Umweltrisiken und -chancen integriert werden.

Die städtische Umweltpolitik versucht auf verschiedene Arten, das Umweltverhalten von Unternehmen günstig zu beeinflussen. So hat die Stadt beispielsweise:

• eine Strategie zur nachhaltigen Beschaffung festgelegt.
• bietet mit dem Öko-Kompass eine solide Umweltberatung für Unternehmen an.
• beteiligt sich aktiv an Akteurnetzwerken zur Förderung einer grünen Wirtschaft wie zum Beispiel bei der Klimaplattform der Wirtschaft. 

Mit der Unterstützung des Konsortiums Climate-KIC (Climate Knowledge and Innovation Community), an dem die ETH Zürich federführend beteiligt ist, fördert sie auch aktiv den Cleantech-Bereich.

Bezüglich Nachhaltigkeit in der Finanzwirtschaft hat die Wirtschaftsförderung der Stadt Zürich erstmalig 2019 in Zusammenarbeit mit dem Verein Swiss Sustainable Finance und dem Zürcher Bankenverband eine öffentliche Veranstaltung zum Thema Nachhaltigkeit und technologischer Wandel organisiert.

Die Pensionskasse der Stadt Zürich (PKZH) verwaltet das Altersvermögen der städtischen Angestellten sowie von rund 160 weiteren angeschlossenen Organisationen in der Höhe von über 20,6 Milliarden Franken. Die Nachhaltigkeitsstrategie der PKZH berücksichtigt verschiedenste Nachhaltigkeitsthemen aus allen Umwelt-, Sozial- und Governance-Bereichen (ESG). In den Unternehmen, in die die PKZH investiert, übt sie ihre Stimmrechte aus und führt einen Dialog mit den Unternehmensleitungen

2023 nahm die PKZH über die Engagement-Anbieter Ethos und Federated Hermes Einfluss auf über 1000 Unternehmen im In- und Ausland. Beispielsweise sucht die PKZH über den Ethos Engagement Pool den Dialog mit Unternehmen, damit diese, als ersten Schritt, ihre CO₂-Emissionen und ihre CO₂-Reduktionsziele veröffentlichen.

Ausschlussstrategie

Die PKZH investiert nicht in Unternehmen, die gegen das Verbot von Streumunition und Personenminen verstossen, sowie Firmen, die bakteriologische, chemische oder Nuklearwaffen herstellen, lagern oder vertreiben. Weiter kann die PKZH Firmen ausschliessen, die anhaltend und gravierend gegen die Normen des UN Global Compact (Verhaltenskodex für Firmen) verstossen.

Klimarisiken reduzieren

Die PKZH hat im Herbst 2018 eine Klimastrategie beschlossen. Sie strebt an, den CO₂-Fussabdruck des gesamten Aktienvermögens der PKZH gegenüber dem globalen Aktienindex (Stand 2016) bis 2024 um 50 Prozent zu reduzieren. Die PKZH ist damit eine der ersten Pensionskassen der Schweiz, die sich ein CO₂-Reduktionsziel gesetzt hat. Die Umsetzung der Klimastrategie erfolgt mit verschiedenen Massnahmen. Aktuell hat die PKZH mit diesen Massnahmen eine Reduktion um rund 40 Prozent gegenüber 2016 erreichen können.

• Ausschluss von Firmen, die Kohlereserven in ihrer Bilanz aufweisen bzw. Versorgern, deren Stromproduktion zu mehr als zwei Drittel durch Kohle erfolgt.
• Untergewichtung von Sektoren, die in hohem Ausmass vom Dekarbonisierungsprozess betroffen sind (Energie, Versorger, Grundstoffe und Transporte).
• Untergewichtung von Firmen mit einer überdurchschnittlich hohen CO₂-Intensität.

Diese Massnahmen wurden schrittweise umgesetzt. Ein erster, grosser Schritt erfolgte im November 2019, der den Ausschluss der Kohlefirmen, die Untergewichtung der CO₂-ineffizienten Firmen sowie eine leichte Untergewichtung der genannten Sektoren umfasste. Bis 2024 wurde die Untergewichtung der Sektoren in mehreren Schritten ausgebaut. Die PKZH hat den Montreal Carbon Pledge unterzeichnet und wird jährlich den CO₂-Fussabdruck ihres Aktienportfolios veröffentlichen und kommentieren. Zudem ist sie verschiedenen Kollektivinitiativen wie Climate Action100+, Nature Action 100, PRI Spring und PRI Advance beigetreten. 

Verantwortung der Unternehmen mittels Engagement einfordern

Die Unternehmen werden im Dialog aktiv aufgefordert, im Rahmen ihrer Geschäftsstrategie Klimarisiken wirksam zu adressieren und der Öffentlichkeit transparent Rechenschaft abzulegen. Sowohl die PKZH als auch Ethos und Federated Hermes, sind Unterzeichnerinnen der «Climate Action 100+», einem Investorennetzwerk von über 700 Investoren mit insgesamt mehr als USD 68 Bio. an verwaltetem Vermögen, die sich zusammengeschlossen haben, um von den grössten Emittenten von Treibhausgasen die Veränderung ihrer Geschäftsmodelle zu verlangen.

Beteiligung an nationalen und internationalen Ratings und Studien

Auch die jährlich wiederkehrende Beurteilung der UNPRI (Prinzipien für verantwortliches Investieren der Vereinten Nationen) fällt jeweils sehr positiv aus.

Die Unfallversicherung nimmt zusätzlich Einfluss über den Best-in-Class Ansatz

Auch die Unfallversicherung der Stadt Zürich nimmt bei den mandatierten Vermögensverwaltungen sowie über ihre Mitgliedschaft bei der Stiftung «Ethos» Einfluss auf die erworbenen Titel und berücksichtigt Nachhaltigkeitsaspekte bei der Anlagepolitik (ca. 200 Mio. Franken). Konkret bedeutet dies, dass in einer ersten Stufe für die einzelnen Anlagekategorien sog. Ausschlusskriterien definiert werden. In einem zweiten Schritt werden die verbleibenden Titel nach dem Best-in-Class Ansatz bewertet. Was verbleibt, ist schliesslich das Anlageuniversum nachhaltiger Titel. In den beiden von der UVZ vergebenen Mandaten sind das dann noch ca. 40 Prozent des ursprünglichen Ausgangsuniversums. Zusätzlich wird bei der Auswahl der Titel ein deutlich tieferer Carbon Footprint im Vergleich zu den Benchmarks angestrebt. Die nachhaltigen Portfolios der beiden Mandate der UVZ weisen einen um 50–60 Prozent tieferen Carbon Footprint auf im Vergleich zum gesamten investierbaren Benchmark-Universum.

Bereich 1: direkt erzeugte Treibhausgasemissionen
Bereich 2: indirekte Treibhausgasemissionen durch eingekaufte Energie
Bereich 3: weitere indirekte Treibhausgasemissionen durch Dritte (optional)

Bei der Neuausschreibung der Mandate berücksichtigt der Anlagenausschuss der UVZ jeweils als zusätzliches Bewertungskriterium die Einhaltung des Zwei-Grad-Zieles gemäss dem Pariser Klimaabkommen. 

Auch als private Anleger*in können Sie heute unter einer Vielzahl von nachhaltigen Anlageprodukten auswählen. Wichtig ist, dass Sie selbst aktiv werden, indem Sie die Angebote kritisch prüfen und dazu die relevanten Fragen stellen. Hinweise dazu finden Sie auf derr Website des Bundesamtes für Umwelt oder direkt beim WWF Retail-Banken-Rating.